文 | 谈总有理丁香色五月

前几日，民生银行的股价资历了小小的升沉。

11 月 18 日，民生银行露馅膺惩激动增捏公告，新但愿拟通过二级市集增捏该行，增捏后的捏股比例将跳跃 5%，成为该行第四大激动。这一讯息让民生银行股价鸠合两天飞腾。

18 日本日更是创出前年 5 月以来单日最大涨幅 7.43%。19 日收盘再次飞腾 2.72，两个交游飞腾了 10%。然则，只是飘红 2 个交游日，20 日— 22 日，民生银行的股价便开动鸠合三个交游日收跌，累计回撤 7.13%。

截止 11 月 25 日，该行股价收于 3.89 元，较 2014 年 12 月最高点（前复权）下落约 35%。

手脚民生银行的创举激动之一，新但愿董事长刘永好与民生银行关系匪浅，此前他捏续减捏，总捏股比例低于 5% 的举牌线，如今一忽儿增捏，些许让东谈主有些不测。

但不测之余，市集关于民生银行的将来，似乎依旧莫得提高预期。因为在好多东谈主看来，刘永好此番辛劳举牌，只是为了扩大在民生银行中的语言权。

可面临深陷泥潭的民生银行，刘永好能否应用语言权转换其所处的窘境，咫尺仍未可知。

爬不出房地产的"深坑"

本年，民生银行再次交出了一份营收与利润双降的出丑财报。

手脚中国第一家民营股份制银行，从风头无尽到如今的艰辛过活，往前追念，不错发现这个移动点在 2020 年。

2020 年，民生银行的净利润初次出现下滑，跌幅约 36%，同时不良贷款总额 700.49 亿元，增幅 28.69%。往后，民生银行迎来了鸠合三年的事迹下滑，凭据财报，2021 年— 2023 年，该行商业收入同比增速远隔为 -8.73%、-15.60%、-1.16%；归母净利润同比增速远隔为 0.21%、2.58%、1.57%。

这一年发生了什么大事，好多东谈主八成还记起。9 月，网上一忽儿传出一份恒大集团的"求救信"，引爆地产圈，这个房地产行业也曾的"巨东谈主"就像是推倒了第一块多米诺骨牌，险些所有房企紧随着暴雷，颠仆在一派惊呼之中。

恒大事件发酵，与恒大存在交游斗争的银行纷繁被挖出，民生银行出当今被列出的银行首位，手脚恒大最大的银行借主，对其债务边界高达 293 亿元。但民生银行的地产圈一又友不啻许家印一个，从 2015 年起，民生银行开动和房企频频开辟联接，包括正荣、阳光城、金科、喜兆业、宝能 …

当陆续任董事长的洪崎，激进地增多了在地产行业的贷款额，2019 年，房地产业贷款占比居首位，为 13.66%丁香色五月，民生银行资产边界也推广到 6.68 万亿元。可谁也没思到，房地产大漂泊就在前边等着它。

民生银行一股脑儿扎进房地产市集的泡沫中，是银行浩荡与房地产巨头系结的一个缩影，不外它之是以斗胆冒进，和其背后的大激动们八成有些关联。尤其是泛海系实控东谈主卢志强，这位在国内构建起广阔金融帝国的大佬，本来便是靠房地产业务马上积贮起钞票，进而把手伸进了愈加暴利的金融产业。

而民生银行在一定进度上，上演了"支款机"的变装。

2006 年，卢志强当选民生银行副董事长后，泛海系被曝光了约 33 亿元的关联贷款，金融危境的时候，他靠减捏套现约 45 亿元，撑过了凛冬。2020 年末至 2022 年末，泛海系一度是民生银行贷款边界最大的关联方，贷款余额更是鸠合 3 年跳跃 210 亿元。

如今，这些钱成了民生银行的难言之痛，泛海系的暴雷，让其对民生银行的大都欠款执意力不从心。

房地产市集捏续低迷，执意是势在必行，而民生银行于今仍被困在房企暴雷带来的债务危境之中。2020 年末至 2023 年末，民生银行房地产业不良贷款余额远隔为 30.4 亿元、95.74 亿元、155.45 亿元、170.38 亿元，对应的不良率远隔为 0.69%、2.66%、4.28%、4.92%，两项数据都是逐年增长。

民生银行需要一个强势大激动？

关于银行业遥远眺好，是新但愿举牌民生银行给出的阐明，可刘永好在民生银行的起升沉伏以及与其他大激动的明争暗斗，让这次举牌看似莫得那么简便。

1999 年至 2000 年的一年多技术里，民生银行开展了边界空前的股权大变更，这次股权变更后，民生银行捏股数目名次前三位的激动造成了：新但愿、东方集团和泛海集团，刘永好、张宏伟、卢志强天然成了其时市集公认的民生银行激动"三巨头"。而后尽管民生银行的股权变动相配频频，可这三东谈主手脚民生银行的元老级东谈主物，地位依旧清醒，看似三足鼎峙。

但中间也发生了点小插曲。2006 年，刘永好一度被踢出局，直至 2009 年，新但愿增捏，他才又重归董事会。

而今新但愿举牌，摆在刘永好面前的所在依然相配豁达：民生银行与泛海系撕破了脸皮，卢志强也脱色在董事会的名单里，而另一位以同样的格式也"塌房"了，东方集团本年接连"暴雷"，至 2023 年，欠债总额达 490.28 亿元，其中欠了民生银行 98.89 亿元。换句话说，原来的三位元老，只剩下了刘永好一个。

这也难怪外界纷繁质疑刘永好是在谋求民生银行的律例权。但谋求更大的律例权，对刘永好及新但愿而言，有些力不从心。

因为新但愿自身亦然欠债累累。自 2016 年以来，新但愿的总欠债便逐年上升，资产欠债率更是从 31.65% 增长至本年第一季度的 74.02%。2020 年 -2023 年，新但愿的总欠债远隔为 580.73 亿元、862.55 亿元、929.64 亿元和 936.8 亿元，节节攀升。

另外，2024 年 3 月末，新但愿货币资金为 109.37 亿元，短期告贷为 188.67 亿元，一年内到期的非流动欠债为 86.47 亿元，遥远告贷以致高达 264.65 亿元。

卢志强、张宏伟带给民生银行的一堆坏账，还紧紧压在头顶上，新但愿的欠债天然比不外泛海系和东方系，可如若刘永好在民生银行的语言权越来越大，谁也无法保险民生银行会不会连续成为大佬的"支款机"。

比较卢志强、张宏伟等东谈主，搞实业的刘永颜面似更严慎也更求实，在其他东谈主拿着银行的钱，千里迷于成本游戏时，刘永好反而视为畏途。不外这几年，养猪及饲料的主商业务越来越亏，新但愿的利润险些都由投资答复复旧起来的，而民生银行恰是新但愿最大的投资对象。

本年中报数据泄漏，新但愿商业利润为赔本 13.11 亿元，这是在竣事了 10.2 亿元投资收益的前提下，而民生银行的投资收益则在其中孝敬了 9.4 亿元。

刘永好曾对外在示，"民生银行莫得皆备大激动，优点是莫得大激动律例、关联交游相对较少，波折亦然莫得一个大激动全身心为其过问。"如若可能，刘永好会是阿谁全身心过问的大激动吗？

再行押宝小微企业还来得及吗？

民生银行曾一度成为了股份制银行的老迈。2013 年 2 月 4 日，民生银行收盘市值 3270 亿元，招行收盘市值 3140 亿元，民生银行初次杰出招行，坐上股份行老迈的宝座。而如今，招行远远地把民行甩在了死后。

从 2024 年三季度来看，以营收和净利润臆想，民生银行均排在股份制银行的第七位，处在中下水平。在净利润上，招商银行的净利润依然来到了 1140.39 亿元，是十年前的两倍还多，在股份制银行中可谓遥遥最初，但民生银行的净利润仅为 307.16 亿元，比十年前的 347.3 亿元还低。

民生银行的高光时刻，其实不是皆集了地产圈的大佬们，而是靠着给小微企业放贷，沿路决骤。少见据泄漏，律例 2013 年年末，该行零卖业务分类下的小微企业贷款余额冲破 4000 亿，小微客户总和达到 190.49 万户，2014 年又大幅涨至 291.19 万户，这让民生银行有了个"小微之王"的名称。

在接连踩了房地产、金融等行业巨头的坑之后，重回小微企业会是民生银行的新遴荐吗？

三季度末，银行业金融机构用于小微企业的贷款余额 79.8 万亿元，其中单户授信总额 1000 万元及以下的普惠型小微企业贷款余额 32.6 万亿元，同比增长 14.7%。

然则在面前的经济步地下，中小微企业合座的发展情况防碍乐不雅。凭据腾讯假想院发布的《中小微企业指标情景与数字化转型调研评释》，2024 年三季度，样本企业盈利水平指数为 71.4，较上季度微升 0.4，收尾鸠合三个季度下降的趋势，而营收增速指数为 53.0，较上季度微跌 0.5，较前年同时的 58.0 下降 5.0，泄漏增长停滞的情况仍未昭彰改不雅。

更膺惩的是中小微企业的信心不及。除大湾区外，各地样本企业将来市集预期均有所下降。2024 年三季度，京津冀、长三角地区样本企业市集预期指数远隔为 71.5 和 68.1，较上季度远隔下降 0.3 和 1.5，较前年同技术别下降 3.6 和 1.1。

小微企业贷款业务增长乏力，亦然民生银行要面临的问题。2022 年，民生银行普惠型小微企业贷款增幅为 8.76%，2023 年，增幅普及到 11.51%，但本年前三季度，普惠型小微企业贷款增速仅 6.79%。当初，民生银行收拢了金融危境后中小微企业高速成长、成为中坚力量的时机，才在股份制企业中异军突起，如今中小微企业的增长活力尚未复原，被接连暴雷搞得狼狈不堪的民生银行，看似找不到新的增量。

民生银行与其他银行不同，它的出身便是工作于民营企业，这也决定了它包袱着比其他银行更大的风险。尤其是近两年，深陷债务危境的巨头们越来越多，民生银行老是精确"踩雷"，而本来大佬们给其加捏的光环，似乎也造成了千里重的代价。

民生银行思要重回第一梯队，还需要新的机会。

【谈总有理丁香色五月，曾用名歪谈谈，互联网与科技圈新媒体。本文为原创著述，谢绝未保留作家联系信息的任何模样的转载。】